9個月，為得到融資，棕櫚股份(002431.SZ)5發(fā)轉讓公告涉及資金超14億元。

然而，即便云云，今年上半年公司業(yè)績仍顯頹勢。長江商報棕櫚股份上半年營收凈利雙降，扣非凈利虧損2.14億元，同比削減308.8%。這也是公司上市9年來，首次半年報出現(xiàn)虧損。

棕櫚股份表示，業(yè)績下滑重要是受整體環(huán)境影響，同時“融資難、融資貴”。財報數(shù)上述股權完成后，棕櫚股份將可得到資金14.34億元。

剛性欠債超60億占總欠債過半

上半年樂成吸引國資入主獲資10億元，對于處于業(yè)績不振的棕櫚股份無疑是實時雨。然而，今年半年報顯示，公司業(yè)績仍顯頹勢。

半年財報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營收13.13億元，同比削減44.16%；凈利虧損1.9億元，同比削減276.86%；扣非凈利虧損2.14億元，同比削減308.8%。

值得注重的是，引入國資后，棕櫚股份資金仍然吃緊。財報數(shù)據(jù)顯示，截至上半年，公司賬面錢幣資金9.59億元，僅占總資產(chǎn)5.41%，還不及是非期債務的三成。

上半年公司總欠債為121.44億元，其中剛性欠債中短期借債、應付票據(jù)、一年內到期的非活動欠債、其他活動欠債、長期乞貸、應付債券劃分為28.86億元、1.89億元、2.94億元、9.43億元、5.29億元、14.74億元，累計63.15億元，占總欠債比為52%。

而過去幾年，棕櫚股份剛性欠債也一直居高不下。財報數(shù)據(jù)顯示，2016-2021年報告期年終，棕櫚股份剛性欠債占總欠債比劃分為57.91%、55.96%、50.12%。

與此同時，活動欠債98.13億元，占總欠債比80.81%，資產(chǎn)欠債率達68.5%。

對于業(yè)績下滑，棕櫚股份以為重要是受整體經(jīng)濟環(huán)境、行業(yè)生長形勢等因素影響，傳統(tǒng)生態(tài)環(huán)境營業(yè)訂單實施進度放緩，導致營業(yè)收入較上年同期下降較為顯著；另外由于融資成本提高，公司的財政用度較上年同期有一定上升。與此同時，上年同期確認了生態(tài)城鎮(zhèn)營業(yè)相關投資收益，本期無相應營業(yè)。

生態(tài)城鎮(zhèn)毛利率兩年降72.3%

回首棕櫚股份生長歷程發(fā)現(xiàn)，棕櫚股份資金鏈重要始于轉型的陣痛。成立于2021年的棕櫚股份此前一直以生態(tài)環(huán)境為主，2021年提出轉型生態(tài)城鎮(zhèn)，由單一環(huán)境園林類營業(yè)向生態(tài)環(huán)境綜合運營商變化。資料顯示，現(xiàn)在棕櫚股份產(chǎn)品線包羅特色小鎮(zhèn)、休閑度假區(qū)、田園綜合體、文旅綜合體、休閑旅游景區(qū)、城市提升綜合體。

而轉型的緣故原因是傳統(tǒng)園林行業(yè)陷入危機。棕櫚股份此前公然表示，隨著全球經(jīng)濟下行和房地產(chǎn)調控以及房地產(chǎn)市場的不景氣，公司于前瞻性的提出轉型生態(tài)城鎮(zhèn)，與近年來國家先后出臺新型城鎮(zhèn)化、特色小鎮(zhèn)、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略高度契合。

國內生態(tài)城鎮(zhèn)建設火熱，受此影響，昔時棕櫚股份實現(xiàn)營收52.53億元，同比增進34.49%。其中生態(tài)城鎮(zhèn)營業(yè)實現(xiàn)營收6.74億元，占總營收比12.84%，毛利率31.29%，高于傳統(tǒng)園林施工主業(yè)。

然而，好景不長。財報數(shù)據(jù)顯示，生態(tài)城鎮(zhèn)營業(yè)營收僅為3.2億元，占營收比例僅為6.02%。2021年上半年，生態(tài)城鎮(zhèn)營業(yè)實現(xiàn)營收1.78億元，占營收比重的13.52%。但與此同時，生態(tài)城鎮(zhèn)營業(yè)成本達1.68億元，較去年同期增進30.63%。上半年，生態(tài)城鎮(zhèn)毛利率僅為5.7%，僅為傳統(tǒng)園林工程毛利率17.25%的三成，與2021年同期毛利率20.58%相比，削減72.3%。

業(yè)內人士分解以為，園林施工企業(yè)向生態(tài)建設生長是園林行業(yè)生長的一定趨勢，整個行業(yè)正在從增量生長轉為“大生態(tài)”生長。但這也意味著，企業(yè)需要更多的開發(fā)資金，以及肩負開發(fā)周期過長、行業(yè)生長顛簸的影響。